在投資非本地市場時，基金跟ETF會決定是否需要採行匯率避險政策。譬如Vanguard資產管理所發行的國際債券市場ETF（Vanguard Total International Bond ETF，美股代號BNDX），在投資非美國債券時，就有進行匯率避險。而道富資產管理發行的國際公債ETF（SPDR Bloomberg Barclays International Treasury Bond ETF，美股代號BWX），在投資國際公債時，則沒有進行匯率避險。
有或沒有進行匯率避險，差異到底在哪裡？我們先以沒進行匯率避險的BWX進行說明。沒有匯率避險的意思是，這支ETF在投資非美元貨幣計價債券時，並沒有針對非美國貨幣對美元間的匯率波動進行匯率避險，所以，歐元、英鎊或日圓，對美元的匯率波動，會直接反應在ETF的淨值起伏上。
譬如今天歐元對美元升值，BWX投資組合中以歐元計價的德國公債現在可以換成更多美元，這會造成BWX上漲通風設備。或今天日圓對美元貶值，BWX持有的日本公債，現在只能換成較少的美元，將造成BWX下跌。
負壓排風扇整機採用CAD/CAM設計，具有投資成本低，風量大，噪音低，耗能小，運行平穩，壽命長，效率高等特點，百葉窗自動起閉達到防塵，防水，美觀大方;既可吹風，也可抽風，是現代化車間降溫通風的最佳選擇。環保、節能的負壓風機將成通風降溫設備市場主流。引用國外先進技術所生產的IP54、F級絕緣風機專用鋁殼馬達。具有欠相過載保護作用、使用壽命長、運轉平穩、噪音小。採用號稱500年不分解的FRP(玻璃鋼)為風機外殼材質，具有抗酸鹼、防腐蝕、不生銹、使用年限長等特點，同時減少了由于整機因金屬材料多而產生共鳴的現象。負壓式風機的降溫原理:負壓式風機是利用空氣對流、負壓換氣的降溫原理，由安裝地點的對向---大門或窗戶自然吸入新鮮空氣,將室內悶熱氣體迅速強製排出室外，任何通風不良問題均可改善，降溫換氣效果可達90%-97%。
未做避險 影響淨值
持有像BWX這種沒有進行匯率避險的標的，投資人不是持有基金或ETF的計價幣別，投資人是持有該ETF跟基金所投資資產的計價貨幣。也就是說，雖然BWX是以美元計價，但投資人持有BWX時不是持有美元，而是持有歐元、英鎊、瑞士法郎、日圓等非美國貨幣。
而BNDX在投資國際債券時有進行匯率避險，意思是該ETF會試圖消滅非美國貨幣對美元匯率波動對ETF淨值的影響。舉例來說，歐元對美負壓排風扇元升值或日圓對美元貶值，都不會影響BNDX的淨值。
持有像BNDX這種有進行匯率避險的標的，投資人承擔的匯率風險，就是該基金跟ETF的計價幣別的匯率風險，亦即投資人承擔的是美元單一貨幣的匯率風險。
所以，投資人進行國際市場投資，假如不僅想投資外國的股市或債券，也想承擔目標國家的匯率波動，應該選擇未進行匯率避險的基金或ETF。相對來說，投資人若只想承擔美元或歐元這種主工廠降溫力貨幣的匯率風險，那麼應該選擇以美元或歐元計價，而且有進行匯率避險的基金或ETF。
廠房通風的合理設計進、排氣口面積。在滿足所要求通風換氣次數的條件下，設計計算出風口的面積，進氣口面積應約等於排氣口面積。 換氣次數就是讓廠房內的氣流達到一定的流速，在只討論熱壓通風的情況下，因為是流水線定型生產，所以廠房內生產活動產生的餘熱在一定週期內可以認為是不變的，產生的餘熱在小範圍內氣體溫度變化一致，理想的認為除各小範圍內其他空間溫度與外界溫度一致，發生溫度變化的小範圍氣體因溫度升高，體積發生膨脹，密度降低而形成上升氣流，周邊低溫氣體補充餘熱產生區域而繼續發生溫度變化，上升氣流不斷得到補充，而在廠房內又得不到冷卻，在區內氣體補充充分的條件下，上升氣流就會從廠房的出氣口溢出。當然，氣體不同於固體或者液體物質，它的比熱容以及熱傳導係數等物理性質都會隨著溫度、壓力發生變化。
留言列表
